2026年3月24日，东方红资管发布的一则公告，在资管圈激起千层浪——公司董事总经理、基金组合投资部总经理邓炯鹏因个人原因卸任全部在管FOF产品，且无内部转岗安排。这位FOF领域的老将，下一站大概率是天弘基金。这一变动，不仅让东方红资管FOF团队失去核心人物，更将这家老牌资管机构长期存在的人才流失与战略困境问题，再次推到聚光灯下。
## FOF业务：业绩承压下的“人才真空”困局
邓炯鹏的履历在业内独树一帜。加入东方红资管前，他在招商银行财富管理部深耕多年，是少有的兼具财富端与资管端双重经验的基金经理。2020年，东方红资管组建FOF团队，邓炯鹏挑起全面负责FOF业务的重担。他试图打破“FOF只是一款产品”的传统认知，强调FOF应是一套能精准匹配客户不同生命周期财富管理需求、兼顾收益与风险的综合解决方案。
然而，现实却不尽如人意。近年来，受市场环境波动、行业竞争加剧以及公司整体战略调整等多重因素影响，东方红资管的FOF业务发展远不及预期，陷入规模与口碑双重承压的困境。公司FOF业务总规模从一度接近100亿元缩水至约80亿元。邓炯鹏个人管理FOF基金规模，在任职高峰时突破40亿元，卸任前却只剩11.59亿元，缩水幅度超七成。
以他的代表基金东方红欣和平衡配置两年持有为例，该基金成立于2021年3月市场高位，彼时A股估值高、市场环境复杂。即便如此，截至邓炯鹏卸任，累计回报达14.96%，超越比较基准14.19%，年化收益约2.8%，同类排名4/24。从绝对收益与相对收益看，投资表现不算差，但仍未留住投资者信心，基金规模从成立之初的40亿元萎缩至不足10亿元。
邓炯鹏离任后，东方红资管FOF团队仅剩陈文扬和徐玉宁两人。陈文扬是相对资深的基金经理，累计管理经验5.79年，但管理能力尚待验证，其管理的多只养老目标FOF基金年化收益率普遍在3%左右，相对排名中下游。徐玉宁情况更严峻，基金经理管理经验仅0.06年，缺乏独立管理基金实战经验，投资决策能力需长期历练。
这两位基金经理要共同管理11只FOF基金，人均管理超5只。且这11只基金覆盖偏股混合型FOF、偏债混合型FOF、平衡混合型FOF等多个细分赛道，不同赛道投资逻辑、风险特征差异大，对基金经理专业能力和精力分配要求极高。当前人均管理半径明显过大，难以保证每只基金投资质量，FOF业务陷入青黄不接的“人才真空”状态。
## 十年“失血”：从管理层到投研骨干的人才流失脉络
东方红资管曾是中国资管行业“价值投资”的标杆，但近十年来，这座人才高地频繁遭遇核心人才出走的“失血之痛”，从创始人到管理层，再到投研骨干，人才流失脉络从未中断，核心竞争力逐步削弱。
2016年初，东方红资管创始人之一、时任公司副总经理的王国斌离职，创立君和资本，拉开核心人才流失序幕。2018年，时任公司副总经理兼公募权益投资部总经理的陈光明离职，创立睿远基金。陈光明被视为东方红“精神图腾”，他的离去让公司权益投资业务遭受重创，市场信心大幅下滑。
2020年，时任副总经理兼公募权益投资部总经理的林鹏离职。林鹏曾是“公募一哥”，管理东方红睿华沪港深基金以67.91%收益率夺得2017年混合型基金年度冠军，他的离开进一步加剧权益团队人才断层。
2021年是东方红资管人才流失“高峰”。3月，副总经理、固收负责人饶刚离职，加入睿远基金；8月，总经理任莉离职，携手王国斌创立泉果基金。2025年4月3日，接班任莉的张锋离职，其任职期间提出的“二次创业”战略，试图通过“平台化、多元化、市场化”转型突破瓶颈，但效果有限。
除管理层外，中生代投研骨干也在持续外流。钱思佳、刚登峰、孙伟等加盟泉果基金，股票杠杆交易平台侯振新加盟睿远基金，韩冬加盟和谐汇一资产。人才持续“失血”，直接影响公司投资业绩与市场口碑，曾经引以为傲的主动权益业务遭遇寒冬。公开数据显示，截至2025年末，东方红资管混合型基金规模较2021年历史高点2023亿元缩水至881亿元，连续第四年下滑且“腰斩”。
## 独立思考：人才流失背后的深层原因与行业启示
东方红资管人才流失现象并非个例，背后反映的是资管行业深层次问题。从公司内部看，激励与机制僵化是重要因素。随着行业竞争加剧，优秀人才对职业发展、薪酬待遇、决策自主性等要求提高。若公司不能提供有竞争力的激励机制和灵活决策机制，人才易被外部机构挖走。
战略转型失速也影响人才留存。东方红资管从主动权益业务向被动投资等领域转型过程中，若战略方向不明确、转型步伐缓慢，会让员工对未来发展感到迷茫，降低归属感和忠诚度。
从行业层面看，资管行业快速发展，新机构不断涌现，对人才需求旺盛。头部机构凭借品牌、资源等优势吸引人才，中小机构为求发展也加入“抢人大战”，加剧人才流动。
这一现象给行业带来启示。资管机构要重视人才战略，建立科学合理激励机制，根据员工贡献和价值给予相应回报，提供广阔职业发展空间和晋升通道。同时，要明确战略方向，加快转型步伐，让员工看到公司发展前景，增强信心和忠诚度。
## 转型ETF赛道：突围之路充满挑战
在主动权益业务承压、核心人才流失、FOF业务陷入困境背景下，东方红资管战略布局转向被动投资领域，试图通过布局ETF赛道寻找新增长极。2026年3月19日，证监会网站显示，东方红资管正式上报旗下首只ETF基金——东方红中证东方红红利低波动ETF，标志其正式加入ETF市场竞争。
近年来，ETF赛道爆发式增长，成为资管行业核心增长点之一。随着居民财富管理需求多元化、机构配置需求提升以及市场风格向价值化、分散化转变，ETF凭借低成本、高透明、高流动性、分散风险等优势，备受投资者青睐。
然而，拓展ETF赛道并非易事。当前市场竞争激烈，头部资管机构纷纷加大布局力度。华夏基金、易方达基金等传统公募巨头，以及华泰柏瑞基金、南方基金等在指数业务有长期积累的机构，已形成完善产品矩阵和深厚市场基础，占据主要市场份额。东方红作为“后来者”，实现突围难度大。
此外，东方红资管向来以“佛系”经营风格著称，缺乏主动抢占市场积极性。而ETF赛道竞争需要快速基金迭代、高效市场推广和灵活战略调整，这种经营风格与赛道需求不匹配，进一步增加突围难度。
## 风险提示：投资需谨慎，资管机构转型有风险
对于投资者而言，在选择资管机构产品时，要关注机构人才稳定性、投资业绩和战略方向。若机构人才流失严重、投资业绩不佳、战略方向不明确，可能影响产品收益和风险。例如，东方红资管FOF业务因人才流失导致管理质量下降，投资者可能面临收益不达预期甚至亏损风险。
对于资管机构转型，也存在诸多风险。如战略转型方向错误，可能导致资源浪费、业务发展受阻；转型过程中若管理不善，可能引发内部混乱，影响员工士气和客户信任。东方红资管转型ETF赛道，若不能在产品创新、市场推广等方面取得突破，可能难以在激烈竞争中立足。
## 十字路口：东方红资管的未来之路
邓炯鹏离任，是东方红资管人才流失困境的缩影。创始团队离散、投研体系崩塌、业绩持续滑坡、激励与机制僵化、战略转型失速、外部挖角加剧六大因素叠加共振，形成“人才走、业绩差、更多人走”的恶性循环。
如今的东方红资管，站在关键十字路口。一边是主动权益业务艰难守城，需在激烈市场竞争中维护客户信任、提升投资业绩；一边是被动投资赛道初次试探，要在头部机构林立的市场中寻找突破口。每一步战略选择，都将深刻影响其未来发展走向。
若东方红资管能吸取人才流失教训，优化激励机制、明确战略方向、加快转型步伐，或许能在困境中突围，重塑辉煌。否则，可能在这场资管行业变革浪潮中逐渐掉队，失去昔日“资管标杆”的地位。未来如何线上股票配资，让我们拭目以待。
